新冠肺炎疫情像一只黑天鹅，冲击着全球经济。国际货币基金组织（IMF）称，“本轮经济和金融危机的严重程度将超过10年前。”而在稳定经济和刺激政策之间，同样面临着抉择。

　　中共中央政治局3月底召开会议，强调要加大宏观政府调节和实施力度，积极的财政政策更加积极有为，稳健的货币政策更加灵活适度。有分析称，中央政治局会议传递的托底经济信号强烈，各界预计政策对冲力度将进一步加大。 

　　我国财政赤字率多年来始终保持在3%以下，少数年份在3%，2019年财政赤字率是2.8%。2020年疫情发生以后，各界提高财政赤字率的呼声很高。国家统计局新闻发言人毛盛勇日前表示，“适当提高财政赤字率是有空间的。” 

　　中国财政科学研究院财政与国家治理研究中心主任赵福昌对中国经济时报记者表示，近日召开的中央政治局会议，根据国内抗击疫情和复工复产情况和国外疫情蔓延及可能带来的经济衰退风险，作出当前抗疫和经济形势发生新的重大变化的判断，宏观政策要加大调节和实施力度，积极的财政政策要更加积极有为，要求适当提高财政赤字率，发行特别国债，增加地方政府专项债券规模。本身我国的赤字率相比3%仍有空间，不排除考虑当前形势影响的减收增支因素进一步提高赤字率，为减税降费、救助企业和个人留出资金空间。 

　　赵福昌表示，特别国债是应对国际经济影响的特殊之举，也是当前各国加大经济刺激力度通用的手段，可以加大中央投资力度，稳投资以稳经济，当然也可考虑通过传统的补充银行资本金来加大银行支持企业的力度。增加地方政府专项债券规模，是我国近两年一直使用的手段，增加规模着力在加大对冲不利影响的力度，关键在做好项目的准备，做到“资金跟着项目走”，加快发行和使用，早日见效。 

　　“3月以来海外疫情扩散，外需疲弱，国内经济复苏不确定性增加，急需积极的财政政策缓冲经济下行压力。”东兴证券首席宏观分析师王宇鹏对中国经济时报记者表示，2020年受疫情影响预计税收收入增速下滑，为加大逆周期调节力度，赤字率或将突破3.5%。 

　　王宇鹏表示，特别国债不纳入预算管理，预计2020年特别国债发行量或超万亿元。监管部门近期明确2020年全年专项债不得用于土储、棚改等用途，在已提前下达的1.2万亿元专项债基础上，2020年专项债规模有望突破3万亿元。财政资金将通过稳投资、扩消费等方式缓冲经济下行压力和失业风险。 

　　兴业证券首席经济学家王涵表示，对于2020年目标，政治局会议延续以前表述“力争把疫情造成的损失降到最低限度，努力完成全年经济社会发展目标任务”，这释放了政策继续对冲的信号，具体数字目标则需在关注两会政府工作报告。 

　　王涵表示，当前境外主要央行已大幅宽松，对中国而言，货币政策将继续宽松，但可能不是最重要的对冲手段。货币政策的主要作用是流动性纾困，实体经济因疫情所受损失，仍需要财政政策补贴来缓解压力，因此当前在政策选择上，财政政策优先度或将高于货币政策。 

　　中国银行研究院3月30日发布的报告显示，疫情在全球蔓延以及由此引起的连锁反应，对中国经济的冲击将超过2008年国际金融危机。受此影响，一季度中国GDP增速或将出现罕见的负增长，全球经济增长或将降至2008年以来最低。为应对经济下行挑战以及由此引起的就业、社会等问题，宏观政策应果断出重拳作出调整，将经济增长尽可能推到离潜在增长率较近的位置，特别是把稳定就业、扶助中小企业、保障民生放在首位。应继续加大中小企业减税降费力度。积极扩大缓征社保中小企业范围，扩大阶段性小规模纳税人减免增值税政策，针对疫情影响严重的地区和行业，在减税降费的基础上，加大补贴力度。通过对金融机构小微企业贷款利息收入、中小企业融资担保收入免征增值税等税收优惠政策，激励金融机构加大对小微企业信贷支持力度。